专题：中国天瑞水泥尾盘闪崩大跌99%
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开头丨财通社
撰文丨王鑫
百亿市值“民营水泥巨头”毫无征兆暴跌了，令投资者猝不足防。
4月9日，中国天瑞水泥（01252）尾盘放量闪崩，盘中低见0.035港元，创历史新低。礼貌收盘，跌99.04%，报0.048港元，成交额2438.16万港元，总市值仅剩1.4亿港元。而此前一天，其收盘市值为147亿港元。
天然港股仙股不少，但天瑞水泥的这种归零式跌法照旧相称悲凉，现在公司鼓吹净资产为154.66亿元，彰着跌过了头。
从功绩来看，天瑞水泥日前发布2023年年报泄露，该集团得到收益东谈主民币78.89亿元，同比减少28.64%；公司领有东谈主应占亏蚀6.34亿元，昨年同时则溢利4.49亿元；每股亏蚀0.22元。
2023年，集团的毛利约为16.29亿元，较2022年的约27.14亿元减少10.85亿元或40.0%。公司的毛利率由2022年的约24.5%下落至2023年的约20.7%。毛利率下落主淌若由于2023年水泥价钱下落幅度大于水泥吨资本下落幅度所致。
天瑞水泥开创于1982年，过程近三十年发展壮大，现在为国度要点复古的十二家寰宇性要点水泥企业集团之一，位列寰宇第九位，主要业务规模主要隐敝河南、辽宁、安徽、天津及东部沿海地区，现在在寰宇领有30多家分娩企业，是南水北调、哈大高铁、京港高铁、京港澳高速、连霍高速、黄河大桥、大连港等要点工程的主要供应商。
从行业层面来看，春节以来，水泥需求的收复总体慢于往年。1Q24寰宇水泥均价同比/环比离别低10/65元/吨。在量价总体趋弱的情况下，华泰证券瞻望1Q24水泥行业的盈利水平同/环比进一步探底，扣除潜在的非策画性成分外，大部分水泥企业或濒临阶段性亏蚀。
因此，只是是功绩欠安不至于如斯暴跌，背后究竟是什么原因？
有不雅点合计，天瑞水泥畴前是高收益债（垃圾债）常客，几次千里浮不倒，雇主李留法亦然狠东谈主，公司发的债，拿我方一家三口的所有这个词个东谈主财产作念担保，硬是把有限连累公司酿成无穷连累公司。李留法也曾作念过河南首富，此次很可能是股权质押爆仓，大鼓吹股权被券商平仓，如果股权质押也拿个东谈主财产作念担保，那确凿首富变首负了。
在《2024胡润环球富豪榜》中，天瑞水泥的首创东谈主李留法眷属金钱达275亿元东谈主民币，排行第900位。不外，由于年纪已高，2022年10月，李留法照旧将企业的处分大旗交给了男儿李玄煜，我方则功遂身退。李留法的金钱主要来自天瑞水泥，领有公司69.58%的股份。
另据2023年年报，天瑞水泥沿途有息债务为247.87亿元，资产欠债率61.09%，较前一年升迁12.38个百分点。其中短期债务130.91亿元占比拟高，濒临一定的债务偿还压力。
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连累裁剪：杨红卜
