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稀土永磁需求快速增长，这家稀土磁材供应商 2024 年 Q3 在手订单弥散，产能哄骗率超 90%，高性能产物产销量增长 40%。且积极布局东说念主形机器东说念主限制，产物已对客户小批量委派。

投资重心

①稀土永磁需求快速增长，公司扩产有望受益商场增长

②公司钕铁硼磁材已对东说念主形机器东说念主客户小批量委派

③在手订单弥散，产能哄骗率超 90%

金力永磁

近日，华源证券等多家机构调研这家高性能磁材供应商——金力永磁（300748.SZ）。

公司是集研发、坐褥和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技能企业，是国内新动力和节能环保限制中枢应用材料的高出供应商。其产物被已往应用于风力发电、新动力汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器东说念主及智能制造等限制。

（图源：中邮证券）

（图源：华泰证券）

① 稀土永磁需求快速增长，公司扩产有望受益商场增长

把柄弗若斯特沙利文的申诉，高性能稀土永磁材料的行家铺张量由 2018 年的 4.75 万吨增至 2023 年的 10.25 万吨，复合年增长率约为 16.6%。到 2028 年行家高性能稀土永磁的铺张量将达到 22.71 万吨，2023 年至 2028 年的复合年增长率为 17.2%。

公司积极布局有关产能，公司此前在功绩会上示意测度到 2025 年公司钕铁硼毛坯产能扩展到 40000 吨，此外， 据公司公告称，"墨西哥新建 100 万套 / 台磁组件坐褥线名目"坐褥的磁组件将主要用于东说念主形机器东说念主及新动力汽车等限制。

（图源：华泰证券）

② 钕铁硼磁材已对东说念主形机器东说念主客户小批量委派

公司调研纪要指出，东说念主形机器东说念主是异日高性能钕铁硼磁材遑急需求增长点之一，公司把抓时间的潮水，正积极相助寰宇着名客户的东说念主形机器东说念主用磁组件的研发，况且链接有小批量的委派，但现阶段对公司收入和盈利影响甚微。

民生证券指出，公司不息进行研发插足，积极布局东说念主形机器东说念主用磁体及磁组件限制，构建新成长弧线。墨西哥新建年产 100 万台 / 套磁组件坐褥线名目不息鼓励，由原先的材料端产物向卑劣蔓延至磁组件，名目建成投产后有助于擢升公司在东说念主形机器东说念主、新动力汽车等限制的商场竞争力。

中泰证券指出，跟着东说念主形机器东说念主商场的放量，公司有望充分受益。

③ 在手订单弥散，产能哄骗率超 90%

2024 年前三季度，公司依托较为弥散的在手订单，积极提高商场份额。申诉期内，公司产能哄骗率超 90%，高性能磁材产物产销量同比增长约 40%，终了商业收入 50.14 亿元，与客岁同期基本持平。

预测 2025 年，聚积现在故意的策略相沿，以及驾驭擢升的商场浸透率，公司对新动力汽车、变频空调等卑劣需求持乐不雅格调。

机构不雅点：

国信证券指出，钕铁硼永磁材料是新动力和节能环保限制的中枢材料之一，有助于镌汰种种电机耗电量，行业将充分受益于节能降碳大趋势。公司算作高性能钕铁硼永磁材料头部企业，凭借处治、技能、客户等方面上风，盈利才能强、成长详情趣高，具备行家竞争力。

中航证券合计，卑劣新动力需求高景气为稀土永磁行业奠定了不息增量基础，异日公司多基地扩产将助力打歇业能瓶颈，擢升商场占有率，同期公司向东说念主形机器东说念主限制的业务拓展强化了其中永恒成长才能。

调研纪要着手：金力永磁：投资者琢磨行为记载表（2025 年 1 月 7 日）

参锻真金不怕火报着手：

《国信证券 - 金力永磁 -300748- 功绩环比改善，产能稳步扩展》，刘孟峦、焦方冉，2024 年 10 月 31 日；

《中航证券 - 金力永磁 -300748-2024Q3 点评：产物产销增长权臣，Q3 盈利性环比回升》，邓轲，2024 年 10 月 25 日；

《华泰证券 - 金力永磁 -300748- 磁材行业龙头，高增需求相继而至》，李斌、马晓晨，2024 年 2 月 29 日。

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